隨著大模型和智能體（Agent）加速落地，云服務(wù)行業(yè)正進(jìn)入新的發(fā)展階段。在近日舉行的一場(chǎng)行業(yè)交流中，騰訊云多位高管表示，傳統(tǒng)公有云靠資源驅(qū)動(dòng)的云服務(wù)“上半場(chǎng)”已趨于飽和與成熟，接下來(lái)，AI應(yīng)用落地能力、行業(yè)理解深度以及生態(tài)協(xié)同能力，逐步成為云廠商競(jìng)爭(zhēng)力的重要變量。

公有云“上半場(chǎng)”已經(jīng)結(jié)束

過(guò)去一年，AI驅(qū)動(dòng)頭部云廠商業(yè)績(jī)明顯回暖。2025年第三季度，阿里云季度收入達(dá)398.24億元，同比增長(zhǎng)34%，增速再創(chuàng)新高。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。

火山引擎總裁譚待在FORCE原動(dòng)力大會(huì)上披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，豆包大模型日均token使用量突破50萬(wàn)億，較上年同期增長(zhǎng)超過(guò)10倍。

騰訊2025第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告提到，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)10%至人民幣582億元，其中企業(yè)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)十幾個(gè)百分點(diǎn)，受益于包括云服務(wù)的收入增長(zhǎng)。

“從云側(cè)來(lái)看，整個(gè)云服務(wù)已經(jīng)進(jìn)入由AI和全球化驅(qū)動(dòng)的下半場(chǎng)。”騰訊云副總裁、產(chǎn)業(yè)生態(tài)合作業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人楊晨表示。

這一變化也體現(xiàn)在云廠商的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整上。楊晨透露，近年來(lái)騰訊云SaaS業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，在AI和SaaS的融合下，目前SaaS相關(guān)收入增速明顯高于IaaS。

騰訊云副總裁吳奇勝認(rèn)為，云服務(wù)的發(fā)展正在經(jīng)歷從“賣資源”到“賣應(yīng)用”的階段切換。2024年下半年到2025年上半年，行業(yè)關(guān)注點(diǎn)更多集中在算力和卡資源；但隨著模型逐步成熟，2026年以后，AI商業(yè)化的重心可能更多轉(zhuǎn)向應(yīng)用層，能否真正解決企業(yè)的實(shí)際問(wèn)題將成為關(guān)鍵。

IDC中國(guó)研究總監(jiān)劉麗輝認(rèn)為：從需求側(cè)來(lái)看，企業(yè)客戶IT預(yù)算向AI和Agent傾斜明顯，圍繞AI的應(yīng)用創(chuàng)新依然是2026年最大的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力(9.680, 0.38, 4.09%)；從供給側(cè)來(lái)看，阿里、字節(jié)圍繞智算中心、AI大模型和Agent相關(guān)的投資計(jì)劃仍將持續(xù)較高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2026年熱潮有望持續(xù)。

新興市場(chǎng)開(kāi)始“松動(dòng)”

“DeepSeek橫空出世后，大家一股腦兒用AI，但AI具體解決什么問(wèn)題還沒(méi)有想清楚。隨著2025年業(yè)務(wù)的變化，到2026年進(jìn)入‘下半場(chǎng)’，市場(chǎng)將更聚焦應(yīng)用落地，核心是通過(guò)AI幫助企業(yè)解決實(shí)際問(wèn)題、帶動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。”吳奇勝說(shuō)。

在AI落地過(guò)程中，不少企業(yè)仍處于探索階段。吳奇勝表示，目前客戶普遍面臨兩類不確定性：一是不清楚AI能力的邊界；二是不清楚AI應(yīng)該介入企業(yè)內(nèi)部哪些系統(tǒng)和管理環(huán)節(jié)。“初期可能更多在局部場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)替代，逐步推廣后，將形成較為成熟的應(yīng)用形態(tài)”。

中國(guó)信通院2025年的一份報(bào)告顯示，互聯(lián)網(wǎng)和電商仍是云服務(wù)的最大客戶來(lái)源，占比約31%，其次是政府部門（22%）和金融行業(yè)（10%）。制造業(yè)云支出占比僅約8%，但隨著AI應(yīng)用向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透，這一結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。

一位制造業(yè)從業(yè)者向記者解釋，生產(chǎn)制造業(yè)重在規(guī)模、成本和交付，不同于互聯(lián)網(wǎng)的邊際成本趨近于零，制造業(yè)對(duì)于ROI極為敏感。“企業(yè)要在AI上投入多少錢？能不能產(chǎn)生收益？財(cái)務(wù)賬是要算明白的”。

不過(guò)，DeepSeek的橫空出世，一些標(biāo)志性事件給行業(yè)帶來(lái)松動(dòng)。

“2025年有個(gè)明顯的拐點(diǎn)，上半年是DeepSeek，下半年是Agent，這些熱點(diǎn)事件讓市場(chǎng)活力明顯增加，給公有云市場(chǎng)帶來(lái)很大助力。過(guò)去的焦慮是怎么活下去，現(xiàn)在的焦慮是怎么抓住新機(jī)會(huì)。”楊晨說(shuō)。

“去年下半年，我們看到，很多ISV開(kāi)始考慮AI智能體開(kāi)發(fā)，包括學(xué)習(xí)CodeBuddy低代碼開(kāi)發(fā)平臺(tái)，ISV市場(chǎng)開(kāi)始煥發(fā)活力。”騰訊云副總裁、生態(tài)拓展負(fù)責(zé)人張果說(shuō)。

token不是唯一指標(biāo)

隨著模型調(diào)用規(guī)模迅速擴(kuò)大，近期，token消耗量成為不少云廠商的高頻詞。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)級(jí)大模型的日均token消耗量在2025年上半年達(dá)到10.2萬(wàn)億，較2024年下半年激增363%。

國(guó)家數(shù)據(jù)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年初，我國(guó)日均token的消耗量為1000億，截至2025年6月底，日均token消耗量已經(jīng)突破30萬(wàn)億，1年半時(shí)間增長(zhǎng)了300多倍。

“token看起來(lái)量很大，但客戶黏性并不高。”楊晨認(rèn)為，單純圍繞token規(guī)模的增長(zhǎng)不是好的生意，真正健康可持續(xù)的AI商業(yè)模式，應(yīng)當(dāng)以應(yīng)用場(chǎng)景和業(yè)務(wù)價(jià)值為導(dǎo)向，而不是僅僅追求調(diào)用量。

劉麗輝表示，2026年云廠商圍繞AI基礎(chǔ)設(shè)施、AI大模型和Agent相關(guān)的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)布局將會(huì)更加豐富，token消耗量是其中的一個(gè)衡量指標(biāo)，還會(huì)有更多視角加入，比如業(yè)務(wù)收入、客戶使用情況等。

當(dāng)前，底層模型能力仍是云廠商的重要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。阿里的千問(wèn)、字節(jié)的豆包在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)突出，這也使得上述云廠商在底層模型能力上具備更多優(yōu)勢(shì)。

行業(yè)內(nèi)不乏騰訊大模型掉隊(duì)的聲音。對(duì)此，楊晨回應(yīng)稱，AI是一場(chǎng)長(zhǎng)期競(jìng)賽。“我們堅(jiān)持全鏈路自研混元大模型，同時(shí)擁抱最先進(jìn)的開(kāi)源模型，采取雙軌并行策略。”他表示，當(dāng)前模型層（Model）雖然有差異，但更多是“80分”和“90分”的差異，并不存在放之四海而皆準(zhǔn)的模型，關(guān)鍵在于匹配合適的場(chǎng)景。

“AI是一個(gè)大時(shí)代，各行各業(yè)對(duì)AI的應(yīng)用，必然經(jīng)歷從量變到質(zhì)變的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程需要一定的時(shí)間。就像馬拉松剛跑了兩圈，沒(méi)有必要顯示我們跑得多快，堅(jiān)持下去，耐力可能更重要。”楊晨說(shuō)。

記者 操子怡