3 月 30 日，港股上市企業(yè)天數(shù)智芯（9903.HK）披露 2025 年業(yè)績報告，這也是公司上市后首份年度成績單。報告期內(nèi)，公司核心財務(wù)指標穩(wěn)健向好，通用 GPU 主業(yè)實現(xiàn)爆發(fā)式增長，疊加云邊端全場景布局落地、PD 分離技術(shù)突破及規(guī)模化商業(yè)驗證，在 AI 產(chǎn)業(yè)邁向效率驅(qū)動的行業(yè)趨勢下，展現(xiàn)出清晰的成長路徑與投資價值。

財務(wù)指標全面向好，經(jīng)營效率持續(xù)優(yōu)化

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，公司規(guī)模與盈利質(zhì)量同步提升。2025 年實現(xiàn)營收 10.34 億元，同比增長 91.6%；毛利 5.58 億元，同比大增 110.5%，毛利增速高于營收增速，彰顯產(chǎn)品競爭力與盈利效率的雙重改善。同時，公司精益運營成效顯現(xiàn)，研發(fā)與經(jīng)營效率持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)調(diào)整凈虧損同比收窄 32.1%，在持續(xù)加大核心技術(shù)投入的同時，經(jīng)營基本面不斷夯實。

通用 GPU 主業(yè)領(lǐng)跑，推理業(yè)務(wù)高速增長

核心業(yè)務(wù)層面，訓(xùn)推雙賽道協(xié)同發(fā)力，尤其契合行業(yè) “AI 推理新紀元” 的發(fā)展風(fēng)口。2025 年通用 GPU 業(yè)務(wù)收入 9.23 億元，同比增長 149.6%，占總營收比重達 89.3%，成為業(yè)績增長的核心引擎。其中，智鎧推理系列表現(xiàn)尤為突出，實現(xiàn)收入 3.39 億元，同比大增 238.2%，憑借高效能優(yōu)勢在互聯(lián)網(wǎng)、AI 大模型、科研、金融、醫(yī)療、教育、交通等領(lǐng)域完成規(guī)模化落地，充分受益于推理算力的爆發(fā)式需求；天垓訓(xùn)練系列收入 5.84 億元，同比增長 116.7%，其優(yōu)化的集群架構(gòu)可滿足大規(guī)模訓(xùn)練需求，持續(xù)獲得客戶認可。天數(shù)智芯依托現(xiàn)有通用 GPU 技術(shù)積累，推出面向機器人、智能終端等領(lǐng)域的彤央系列端側(cè)算力產(chǎn)品，進行云邊端產(chǎn)品全面布局，打開廣闊增長空間。

技術(shù) + 生態(tài)筑壁壘，商業(yè)價值清晰

商業(yè)化落地進程持續(xù)提速，市場認可度不斷提升。截至 2025 年末，天數(shù)智芯累計服務(wù)超 340 家行業(yè)客戶，產(chǎn)品及解決方案落地逾 1000 項，廣泛覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、AI 大模型、科研、金融、醫(yī)療、教育、交通等核心領(lǐng)域，客戶基礎(chǔ)持續(xù)擴大，規(guī)模化效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。在國內(nèi)替代深化與 AI 算力需求爆發(fā)的雙重驅(qū)動下，公司產(chǎn)品已實現(xiàn)從 “可用” 到 “好用” 的跨越。

技術(shù)與生態(tài)構(gòu)建核心壁壘，為長期增長提供支撐。公司深耕大模型推理性能優(yōu)化，通過實現(xiàn) PD 分離技術(shù)（Prefill與Decoding階段解耦）、無損量化技術(shù)以及通算并行技術(shù)等，大幅提升資源利用率，精準匹配行業(yè) “降本增效” 的核心需求；全新軟件開發(fā)平臺實現(xiàn)代碼遷移效率提升 80% 以上，降低客戶使用門檻；大模型專項加速工具包在完全保障模型推理精度前提下，實現(xiàn)算力利用率提升 60%，進一步強化產(chǎn)品競爭力。

生態(tài)建設(shè)方面，依托 DeepSpark 開源社區(qū)完成超 610 個主流算法模型適配，具備新模型、新算子 Day0 原生支持能力，深度兼容全球主流 AI 框架，構(gòu)筑起難以復(fù)制的生態(tài)優(yōu)勢。

當前，AI 產(chǎn)業(yè)已進入效率驅(qū)動新階段，訓(xùn)推并重、云邊端一體化、全棧競爭成為行業(yè)發(fā)展主線。天數(shù)智芯憑借核心業(yè)務(wù)高增長、全場景產(chǎn)品布局、關(guān)鍵技術(shù)突破及規(guī)模化商業(yè)落地優(yōu)勢，精準契合行業(yè)發(fā)展趨勢。作為國內(nèi)通用 GPU 龍頭企業(yè)，公司有望持續(xù)受益于 AI 算力行業(yè)萬億級市場空間紅利，實現(xiàn)業(yè)績與價值的雙重提升，為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)回報。