2025年，全球能源轉(zhuǎn)型與數(shù)字革命深度交織，光儲(chǔ)新能源、新能源汽車及算力中心等新興產(chǎn)業(yè)正蓬勃發(fā)展，成為驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。京泉華（002885）作為磁性元器件的頭部企業(yè)之一，精準(zhǔn)布局三大賽道，依托技術(shù)深耕與全球化布局優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高質(zhì)量增長(zhǎng)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。報(bào)告期內(nèi)，京泉華實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.47億元，同比增長(zhǎng)11.14%；歸母凈利潤(rùn)8421.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)120.34%。歸母凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，京泉華整體盈利能力顯著提升。

值得關(guān)注的是，京泉華同步披露的一季報(bào)亦延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，單季營(yíng)收達(dá)8.42億元，同比增長(zhǎng)6.11%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)3077.89萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)69.22%，為2026年全年業(yè)績(jī)奠定“開(kāi)門紅”。

全球化布局優(yōu)勢(shì)凸顯，海外高增動(dòng)能持續(xù)釋放

近年來(lái)，京泉華全球化布局成效顯著，海外業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升，成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎之一；京泉華精準(zhǔn)把握全球供需失衡下的市場(chǎng)機(jī)遇，深度受益于歐美數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速與電網(wǎng)現(xiàn)代化改造帶來(lái)的大功率變壓器需求紅利，高盛最新研究指出，受全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速及電網(wǎng)現(xiàn)代化升級(jí)驅(qū)動(dòng)，海外變壓器需求持續(xù)攀升，但當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能擴(kuò)張顯著滯后于需求增速，供需缺口擴(kuò)大，為包括中國(guó)在內(nèi)的非傳統(tǒng)供應(yīng)商提供了廣闊市場(chǎng)機(jī)遇。在此背景下，京泉華憑借技術(shù)、產(chǎn)能與全球化交付能力的綜合優(yōu)勢(shì)，持續(xù)深耕海外高附加值市場(chǎng)，海外業(yè)務(wù)有望維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固全球化競(jìng)爭(zhēng)地位。

前瞻布局SST核心部件，新型電力與算力紅利加速釋放

2026年3月20日，工信部等四部門聯(lián)合印發(fā)《節(jié)能裝備高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2026—2028年）》，首次在國(guó)家級(jí)文件中明確推動(dòng)大容量固態(tài)變壓器推廣應(yīng)用并設(shè)定發(fā)展目標(biāo)。同年，在OCP全球大會(huì)上，英偉達(dá)提出800V直流供電架構(gòu)+固態(tài)變壓器（SST）將成為下一代AI數(shù)據(jù)中心標(biāo)準(zhǔn)供電方案。固態(tài)變壓器作為新型電力電子裝備的核心載體，兼具高效節(jié)能、智能調(diào)控等關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)，是支撐新型電力系統(tǒng)建設(shè)與算力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)的重要基礎(chǔ)裝備，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)外AI數(shù)據(jù)中心企業(yè)明確加速布局SST

京泉華精準(zhǔn)把握行業(yè)趨勢(shì)，前瞻布局固態(tài)變壓器核心部件領(lǐng)域，目前已為眾多客戶的SST產(chǎn)品提供MFT隔離變壓器解決方案，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、光伏新能源并網(wǎng)、智能電力系統(tǒng)、充電樁超充及儲(chǔ)能系統(tǒng)等領(lǐng)域，深度契合“源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化”與AI算力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)需求，為后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在該產(chǎn)品領(lǐng)域京泉華位第一梯隊(duì)，作為國(guó)內(nèi)少數(shù)具備大規(guī)模量產(chǎn)固態(tài)變壓器用MFT隔離變壓器能力的企業(yè)，京泉華核心亮點(diǎn)是價(jià)值量提升空間極大：若其供應(yīng)的MFT隔離變壓器后續(xù)拓展至功率模塊整體集成，價(jià)值量有望實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。

在全球能源轉(zhuǎn)型與數(shù)字革命的浪潮下，京泉華憑借全球化產(chǎn)能布局、SST核心技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、多場(chǎng)景技術(shù)積淀，已深度綁定新能源與算力產(chǎn)業(yè)的高增長(zhǎng)主線。展望未來(lái)，隨著政策端對(duì)固態(tài)變壓器等節(jié)能裝備的持續(xù)推動(dòng)、下游高附加值需求的集中釋放，京泉華的成長(zhǎng)空間持續(xù)打開(kāi)。依托技術(shù)、產(chǎn)能與客戶資源的協(xié)同壁壘，京泉華將持續(xù)受益于能源與算力雙輪驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)黃金期，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿�可期�?/P>